水泥市场需求放缓 价格窄幅下跌

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2014年前十个月水泥利润616亿：根据国家统计局最新数据显示，2014年前十个月水泥行业实现利润总额616亿元，较上年同期增加约79亿元，同比增长14.67%，增幅继续收窄。从六大水泥市场区域来看，1-10月份，利润贡献最大的地区依然是华东地区，利润总额约254亿元，同比增长22%；其次是中南地区，利润总额约达217亿元，同比增长46%；西南地区利润总额约77亿元，同比增幅为17%。华北地区已扭转亏损局面，但利润总额同比出现大幅下滑，为六大区域中利润总额最低区域；东北地区盈利情况不太乐观，利润总额同比下降三成多；西北地区利润略有下降。在全国31个省市自治区中，只有北京、山西和新疆三个地区出现行业亏损。其中，山西省亏损继续加剧，亏损额达8.22亿元；新疆10月份实现利润总额1亿元，前十个月亏损2.3亿，亏损程度逐步降低。随着错峰生产的实施，新疆水泥行业亏损的局面有望进一步好转。

东北4000万吨水泥产能停产防与采暖污染重叠：11月29日，中国水泥协会与黑龙江、吉林和辽宁3省水泥协会召开东北三省水泥企业冬季错峰生产会议。会议宣布，东北三省自12月1日起全面实施错峰生产，直至明年4月1日结束，时长共4个月。所谓错峰生产，是为了减少水泥窑煅烧和取暖用煤叠加对气候环境的影响，在我国北方冬季采暖期间，水泥企业实行全面统一停窑行动，而在冬季采暖结束后再开窑生产的运行机制。

葛洲坝5.98亿元收购湖北钟厦水泥，持股51%：在“停摆”近两年后，葛洲坝终于如愿以偿成功“收编”湖北钟厦水泥有限公司。公司11月27日晚披露，其全资子公司葛洲坝集团水泥有限公司与钟厦水泥于26日签订协议，双方合资设立葛洲坝钟祥水泥有限公司（下称钟祥公司），并由钟祥公司对钟厦水泥相关资产及业务进行重组。

河北石家庄环保局对水泥行业进行专项调度：为落实环保部和河北省环保厅污染减排有关要求，规范水泥、玻璃行业中控系统建设，完善减排电子档案，确保治污设施正常运行，11月初石家庄市环保局总量处利用两周时间，对全市6家水泥企业14条日产2000吨及以上水泥熟料生产线和石家庄玉晶玻璃有限公司中控系统建设运行整改落实情况及减排电子台账编制情况进行了减排预核查。

价格数据：

12月2日水泥市场主要城市价格概览

市场分析：

市场需求放缓 价格窄幅下跌

上周水泥市场涨跌互现，南北方水泥市场价格弱势维稳。华东、中南、西南地区市场维稳运行，部分区域水泥价格下调；西北、华北、东北地区天气渐冷，水泥市场改善难度大，后期价格仍将稳中走低。笔者按照地区进行具体分析：

华北地区：进入淡季 需求减少

据了解，APEC会议结束后，京津冀地区通行、施工、生产已恢复正常，但是市场需求并未因前期停顿迅速增长，水泥市场成交情况基本恢复节前水平。

北京市场表现平稳，预计月底行情将渐入淡季；天津地区需求疲软早已处于淡季市场；河北一带总体库存中等偏上，市场渐入淡季，部分小厂有停产情况开始出现，水泥价格已有弱势下探迹象。

山西和内蒙古下游需求表现依然较差，市场基本已处于淡季状态，企业出货处于环比下滑阶段，价格行情将继续低位运行，停产情况较前期有所增多。

西南地区：需求低迷  价格下跌

据了解，贵州、重庆、四川地区雨水拉低需求，部分区域水泥价格下跌。云南因四季度需求稍有恢复，目前水泥企业出货基本在7成左右，水泥价格暂时平稳运行。西藏地区天气转冷水泥销售渐入淡季，总体水泥行情同样下滑。

11月重庆地区受持续雨水影响，水泥需求下滑，企业库存增涨较快，区域市场水泥价格开始走低10-30元/吨。现重庆地区P.O 42.5散装报价270元/吨，P.O 42.5袋装报价290元/吨；P.O 32.5散装报价250元/吨。贵州贵阳地区也受持续雨水影响，水泥需求及销量下滑较为明显。以及受外围水泥进入影响，贵阳区域各厂家报价也于近日相继走低。

华南地区：弱势下跌 需求放缓

据了解，广东地区水泥市场有所下滑，部分价格下调。从市场获悉，近期广东需求放缓，企业库存较高，惠州、梅州地区水泥价格走低。现梅州地区P.O 42.5散装报价335元/吨，P.O 42.5袋装报价360元/吨，惠州地区P.O 32.5袋装报价340元/吨。然而近日粤西地区阳江、云浮两地因天气持续晴好，市场需求继续走高，大厂水泥报价走高15-20元/吨。

广西地区受到降雨天气影响，施工进度放缓明显，水泥市场需求下滑。南宁、玉林地区虽表面报价暂稳，但部分厂家实际成交价格已经暗中走低10-20元/吨。海南地区目前市场需求及水泥价格保持平稳

华中地区：需求下滑 局部价格上调

据了解，两湖大部地区水泥价格出现不同程度下调。相比之下，河南天气以晴好居多，施工进度加快，水泥价格上涨明显。

湖南地区水泥市场有所下滑，部分价格下调。从市场获悉，近期湖南地区雨水天气较多，娄底地区行情有所下滑，市场需求减少，价格下调10-20元/吨。现娄底地区P.O 42.5散装报价270元/吨，P.O 32.5散装报价250元/吨。11月湖北企业出货有所下滑，尤其鄂西一带受降雨影响，需求下降明显，虽各地企业报价总体平稳，但多数地区出现库存上涨，后期价格有下行压力。

河南地区水泥市场再度回升，市场成交乐观，价格上调。从市场获悉，河南中北部地区天气较好，工程施工加速，需求回升，受主流企业价格上涨影响，郑州、新乡地区中小厂家普遍不同幅度跟随上涨10-20元/吨，焦作一带价格暂稳。现郑州地区P.O 42.5散装报价265元/吨，P.O 32.5散装报价250元/吨，新乡地区P.O 42.5散装报价270元/吨。

华东地区：需求维稳 价格小幅走低

 据了解，华东地区需求总体平稳，江苏、安徽、山东临近年底为完成盈利目标，都出现了小幅提价的情况，但是浙江地区水泥市场有所下滑，价格下调。从市场获悉，11月市场需求恢复缓慢，社会粉磨企业对后期市场暂不看好，近期熟料市场采购量有所下滑，部分市场熟料也相应走低10-20元/吨。现杭州地区P.O 42.5散装报价340元/吨，P.O 42.5袋装报价350元/吨，湖州地区P.O 32.5袋装报价330元/吨。

江苏地区苏南市场需求较前期变化不大，但临近年底为完成盈利目标，价格上调意愿强烈。目前来看市场需求增长缓慢近期市场需求增长仍显乏力，而熟料价格有下行情况，苏南主要企业推涨水泥价格，实际执行仍有难度，实际执行幅度预计在10-15元/吨左右。

安徽皖北地区晴好天气较多，年底施工加速，工程和民用需求有所上升。区域小厂也受近期上涨形势影响价格小幅跟涨5-10元/吨左右。11月安庆、六安等周边民建房和民生工程需求略有上涨，总体需求表现平稳，区域企业为提升盈利多选择跟随上调。

山东地区天气转冷，下游总体需求有趋弱表现。市场全面进入淡季之前，虽然主要厂家报价守稳为主，但也有部分地区企业为完成盈利目标，在四季度需求最后阶段小幅提价的情况，不过实际执行仍有待观察。

福建闽南市场需求有趋弱表现，部分厂家为去库存水泥价格走低20元/吨左右，福州地区近期出货情况有所好转。江西地区受降雨影响，部分地区水泥需求有所回落，整体出货环比减少，但是各地主要厂家水泥出厂报价基本保持平稳。

东北地区：需求萎缩  部分厂家停产

据了解， 进入11月中下旬，东北地区降温降雪影响，除少数工程有冬施安排外，按照惯例户外施工基本全面停止。需求迅速萎缩，部分地区中小厂家开始冬季停产，部分水泥市场上也有降价争量表现。由于今年辽宁行情普遍较为低迷，为稳定市场价格，为来年开市争取一个好开端。辽东地区主要企业已于月中开始停窑，计划停止到来年4月左右，现营口地区P.O 42.5散装报价270元/吨，P.O 32.5散装报价240元/吨，沈阳地区P.O 42.5散装报价290元/吨。 

西北地区： 需求稳定 部分价格窄幅上调

据了解，陕西、甘肃地区水泥价格都有回涨，较前期有明显改观。而宁夏、青海、新疆三个地区则因气温下降，工程也基本在结束阶段，需求逐渐下降，总体来说，价格低稳前行。

陕西地区市场价格涨后趋稳，11月需求表现平稳，前期涨价未对销量产能影响，企业信心增加，为在年底前完成收益指标，大厂价格将再次上调。宁夏地区工程基本在结束阶段，需求处于逐渐下降期，总体价格低稳前行，由于前期价格总体偏低，后期回落幅度不会太大。青海、新疆地区气温下降明显，施工进入结尾阶段，需求渐入淡季，主导企业报价预计将在冬销下调。

后市展望：时至十一月下旬，水泥市场开始走下滑路线，后期水泥市场如何发展？

第一，汇丰11月制造业PMI初值回落至50.0，为六个月以来最低值。分项指数中，受出新口订单回落影响，产出指数由上月的50.7回落至49.5,为自今年四月以来最低。经济面临通缩压力，劳动力市场表现亦差强人意。价格走低，产能利用低下，经济需求面相当疲软。房地产市场和出口仍面临不确定性，经济下行压力较大。

第二，水泥行业仍需进一步提高市场集中度。业内人士认为，水泥企业要继续推进企业兼并重组，促使区域市场格局形成更加合理。加快淘汰落后水泥产能，促进行业健康发展，在市场低迷、需求不旺盛之时，企业主动限产，减少市场投放量，可以有效调整供需之间的矛盾。

第三，央行发布消息进行降息,其中五年期以上商业贷款和公积金贷款基准利率分别降低0.4和0.25个百分点。对此,业内人士分析认为,降息给楼市带来利好消息,但受当前市场供求结构影响,降息不会带来楼市大改变,更不大可能出现涨价。

笔者认为，十一月下旬水泥市场需求低迷，企业水泥、熟料库存价格下跌，南方水泥市场暂稳，北方水泥市场依旧低迷。

原材料方面，11月26日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格；报收于513元/吨，本报告期与前一报告期持平。

需求方面，近日央行宣布降息以后短短两天，对某些行业的刺激却十分明显。A股放量上涨，其中房地产、券商、电力以及铁路基建四大行业受益最多，而房地产首当其冲，多个房地产股涨停。与此同时，房地产业对降息普遍欢欣鼓舞。